橡胶ღ✿✿ღ★：周二ღ✿✿ღ★，国产全乳胶 13950 元/吨爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，环比上日持平ღ✿✿ღ★；泰国 20 号混合胶 13850 元/吨嫁我网会员登录ღ✿✿ღ★，环比上日持平ღ✿✿ღ★。 原料端ღ✿✿ღ★：昨日泰国胶水报收 54.5 泰铢/公斤ღ✿✿ღ★，环比上日持平ღ✿✿ღ★；泰国杯胶报收 47.5 泰铢/公斤ღ✿✿ღ★，环比上日下跌 0.3 泰铢/公斤ღ✿✿ღ★；云南胶水报收 13.6 元/公斤ღ✿✿ღ★，环比上日持平ღ✿✿ღ★；海南胶水报收 12.8 元/公斤ღ✿✿ღ★，环比上日上涨 0.2 元/公斤ღ✿✿ღ★。 截至 2025 年 7 月 6 日ღ✿✿ღ★，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 63.24 万吨爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，环比上期增加 0.03 万吨ღ✿✿ღ★，增幅 0.05%ღ✿✿ღ★。保税区库存 7.88 万吨嫁我网会员登录ღ✿✿ღ★，降幅 2.36%ღ✿✿ღ★；一般贸易库存 55.36 万

　　吨ღ✿✿ღ★，增幅 0.40%ღ✿✿ღ★。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少 1.63 个百分点ღ✿✿ღ★，出库率减少 0.85个百分点ღ✿✿ღ★；一般贸易仓库入库率减少 2.32 个百分点ღ✿✿ღ★，出库率增加 0.12 个百分点ღ✿✿ღ★。随着东南亚主产国雨季接近尾声ღ✿✿ღ★，在今年未出现持续性干旱的情况下ღ✿✿ღ★，橡胶树树况预计尚可ღ✿✿ღ★，在雨季结束预计供应迎来正常上量ღ✿✿ღ★，整体而言ღ✿✿ღ★，近期以及过去半年的供应符合预期ღ✿✿ღ★。需求端来看ღ✿✿ღ★，国内轮胎行业在生产活动放缓之后嫁我网会员登录ღ✿✿ღ★，成品库存迎来消化ღ✿✿ღ★，尽管当下的时点状态依然弱势ღ✿✿ღ★，但并未呈现更弱的动态变化ღ✿✿ღ★。因此ღ✿✿ღ★，供需平衡无矛亦无盾ღ✿✿ღ★，对应单边行情震荡ღ✿✿ღ★。向后看ღ✿✿ღ★，“对等关税”暂停期即将期满ღ✿✿ღ★，整体的谈判进度依然缓慢（尤其占比全球轮胎消费超 50%的欧美之间）ღ✿✿ღ★，对需求的实质性影响或迎来落地爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，平衡表过剩压力高悬预制菜ღ✿✿ღ★！ღ✿✿ღ★，RU&NR 或难见反转ღ✿✿ღ★。

　　股指期货ღ✿✿ღ★：上一交易日ღ✿✿ღ★，上证综指涨 0.70%ღ✿✿ღ★，深证成指涨 1.47%ღ✿✿ღ★，创业板指涨 2.39%ღ✿✿ღ★，科创 50 涨 1.40%ღ✿✿ღ★，沪深 300 涨 0.84%ღ✿✿ღ★，上证 50 涨 0.57%ღ✿✿ღ★，中证 500 涨 1.31%ღ✿✿ღ★，中证 1000 涨 1.27%ღ✿✿ღ★。两市成交额为14539.38 亿元ღ✿✿ღ★，较前一交易日增加约 2452.97 亿元ღ✿✿ღ★。 申万一级行业中ღ✿✿ღ★，表现最好的行业分别为ღ✿✿ღ★：通信(2.89%)ღ✿✿ღ★，电力设备(2.30%)ღ✿✿ღ★，电子(2.27%)ღ✿✿ღ★。表现最差的行业分别为ღ✿✿ღ★：公用事业(-0.37%)ღ✿✿ღ★，银行(-0.24%)ღ✿✿ღ★，家用电器(0.21%)ღ✿✿ღ★。 基差方面ღ✿✿ღ★，四大期指基差均较大幅度走强ღ✿✿ღ★。IHღ✿✿ღ★、IF 当季合约年化基差率分别为-3.30%ღ✿✿ღ★、-4.60%ღ✿✿ღ★，ICღ✿✿ღ★、IM 当季合约年化基差率为-9.30%ღ✿✿ღ★、-12.40%ღ✿✿ღ★。套保方面ღ✿✿ღ★，空头套保或可考虑季月合约ღ✿✿ღ★。 上个交易日沪指平开后持续走高ღ✿✿ღ★，收涨 0.70%ღ✿✿ღ★，两市成交额较大幅度回升ღ✿✿ღ★。昨日沪深两市较大涨幅或预示着自上周开始的短期调整已结束ღ✿✿ღ★，中短期来看有较大可能再度上涨ღ✿✿ღ★。昨日美国政府公布对部分国家的新一轮关税政策ღ✿✿ღ★，但延长原定为 7 月 9 日的关税暂停期指 8 月 1 日ღ✿✿ღ★，其目的或更多为促进短期贸易谈判的达成ღ✿✿ღ★，需持续关注各国与美国政府贸易谈判进展ღ✿✿ღ★。近日光伏爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★、风电ღ✿✿ღ★、钢铁等行业ღ✿✿ღ★、概念板块涨幅居前ღ✿✿ღ★，或一定程度受到近期政策提振ღ✿✿ღ★，叠加对应行业周期近期有触底回升迹象ღ✿✿ღ★，或从侧面表明市场对后续经济预期较为积极ღ✿✿ღ★。ICღ✿✿ღ★、IM 有望受情绪提振持续上行ღ✿✿ღ★，建议保持多单持有ღ✿✿ღ★。

　　股指期权ღ✿✿ღ★：上个交易日爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，上证综指涨 0.7%ღ✿✿ღ★，深证成指涨 1.47%ღ✿✿ღ★，创业板指涨 2.39%ღ✿✿ღ★，科创 50 涨 1.4%ღ✿✿ღ★，沪深300 涨 0.84%ღ✿✿ღ★，上证 50 涨 0.57%ღ✿✿ღ★，中证 500 涨 1.31%ღ✿✿ღ★，中证 1000 涨 1.27%ღ✿✿ღ★，深证 100ETF 涨1.39%ღ✿✿ღ★。两市成交额为 14539.38 亿元ღ✿✿ღ★，较前一交易日增加约 2452 亿元ღ✿✿ღ★。申万一级行业中ღ✿✿ღ★，表现最好的行业分别为ღ✿✿ღ★：通信(2.89%)ღ✿✿ღ★，电力设备(2.3%)ღ✿✿ღ★，电子(2.27%)ღ✿✿ღ★。表现最差的行业分别为ღ✿✿ღ★： 家用电器(0.21%)ღ✿✿ღ★，银行(-0.24%)ღ✿✿ღ★，公用事业(-0.37%)ღ✿✿ღ★。 昨日股指放量向上突破ღ✿✿ღ★，在国内政策端积极发力以及流动性宽松支撑下ღ✿✿ღ★，市场风险偏好有望进一步改善ღ✿✿ღ★，股指或以偏强震荡为主ღ✿✿ღ★。策略方面ღ✿✿ღ★，中期期权备兑组合可继续持有ღ✿✿ღ★；短期而言ღ✿✿ღ★，期权隐波有所上行ღ✿✿ღ★，当前期权隐波相较于历史波动率有一定溢价爱游戏中国官方网站ღ✿✿ღ★！ღ✿✿ღ★，但考虑到隐波已处于低位区间ღ✿✿ღ★，波动率卖方策略需注意控制仓位ღ✿✿ღ★，防范波动继续放大风险ღ✿✿ღ★。

　　国债ღ✿✿ღ★：周二ღ✿✿ღ★，国债期货延续调整ღ✿✿ღ★。单边方面ღ✿✿ღ★，按收盘价计算爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，30年期主力合约跌 0.22%ღ✿✿ღ★，10年期主力合约跌 0.08%ღ✿✿ღ★，5 年期主力合约跌 0.08%ღ✿✿ღ★，2 年期主力合约跌 0.03%ღ✿✿ღ★。30 年期国债活跃券收益率上行 0.5bp 至 1.86%ღ✿✿ღ★，10 年期活跃券收益率上行 0.3bp 至 1.643%ღ✿✿ღ★，2 年期活跃券收益率上行 1bp至 1.3625%ღ✿✿ღ★。期货跨品种价差方面ღ✿✿ღ★，4TS-Tღ✿✿ღ★、2TF-T 和 3T-TL 分别变动-0.035 元ღ✿✿ღ★、-0.085 元和0.015 元ღ✿✿ღ★。单边策略ღ✿✿ღ★：权益市场大幅走强压制债市ღ✿✿ღ★，期债调整ღ✿✿ღ★，短债更弱ღ✿✿ღ★。权益市场对债市的分流效应有限ღ✿✿ღ★，基本面整体对债市仍友好ღ✿✿ღ★，最新 PMI 处于收缩区间ღ✿✿ღ★，资金面维持宽松ღ✿✿ღ★，长债走牛的逻辑未变ღ✿✿ღ★，建议继续持有 TL 多单ღ✿✿ღ★。 跨品种策略ღ✿✿ღ★：政策扰动不改资金对长债的偏爱ღ✿✿ღ★，且降准降息预期短期可能降温不利于短债爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，继续持有空短多长的套利组合ღ✿✿ღ★。 套保策略ღ✿✿ღ★：近期基差再度回落至低位ღ✿✿ღ★，若后续期债进一步上涨ღ✿✿ღ★，可关注空头套保策略ღ✿✿ღ★。

　　甲醇ღ✿✿ღ★：现货价格方面ღ✿✿ღ★，西北北线ღ✿✿ღ★，主产区工厂竞拍成交一般嫁我网会员登录嫁我网会员登录ღ✿✿ღ★，贸易商观望态度为主ღ✿✿ღ★，转单成交一般ღ✿✿ღ★。短期来看ღ✿✿ღ★，根据隆众数据ღ✿✿ღ★，非伊货供应充裕ღ✿✿ღ★，预计 8 月维持 50 万吨以上水平ღ✿✿ღ★；不确定因素主要在伊朗货供应上ღ✿✿ღ★，预计 60-70 万吨之间的到港ღ✿✿ღ★。虽前段时间受地域冲突影响工厂开工ღ✿✿ღ★，但战时仍然持续发船ღ✿✿ღ★，预计七月进口量缩量有限ღ✿✿ღ★，且 MTO 装置有停车预期ღ✿✿ღ★，因此港口或有累库概率ღ✿✿ღ★。周二ღ✿✿ღ★，华东现货基差在 09+25ღ✿✿ღ★，7 下基差在 09+30ღ✿✿ღ★，整体基差变化不大ღ✿✿ღ★，按需接货ღ✿✿ღ★。短期受市场情绪影响ღ✿✿ღ★，甲醇期货价格小幅反弹ღ✿✿ღ★，偏强震荡为主ღ✿✿ღ★。操作上ღ✿✿ღ★，短期甲醇观望ღ✿✿ღ★，甲醇 2509 参考震荡区间 2320-2420 元/吨ღ✿✿ღ★。

　　尿素ღ✿✿ღ★：现货价格方面ღ✿✿ღ★，山东出厂价格 1760 元/吨ღ✿✿ღ★，河南出厂价格 1740 元/吨ღ✿✿ღ★，尿素工厂收单好转ღ✿✿ღ★，价格小幅上涨爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★。尿素日产仍旧维持高位ღ✿✿ღ★，后续因夏季装置检修等因素ღ✿✿ღ★，7-8 月日产或下降 19 万吨附近ღ✿✿ღ★，7-8 月的产量ღ✿✿ღ★，环比大概率下降ღ✿✿ღ★，但同比而言每月增加二三十万吨ღ✿✿ღ★。当前出口法检正有序进行中ღ✿✿ღ★，出口量集中在 7-9 月期间ღ✿✿ღ★。短期尿素企业库存下降ღ✿✿ღ★，尿素价格反弹爱游戏(ayx)ღ✿✿ღ★，但供需仍偏宽松ღ✿✿ღ★，关注反弹高度ღ✿✿ღ★。操作上ღ✿✿ღ★，短期尿素观望嫁我网会员登录ღ✿✿ღ★，尿素 2509 参考震荡区间 1700-1800 元/吨ღ✿✿ღ★。

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